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我国豆粕市场悲观依旧,问题在于供应还是需求

6月29日-7月5日(2019年第27周)本周时代,我国豆粕现货市场报价随盘下跌,终端市场普遍看空心态不变,饲料企业保持物理库存、管道库存持续低落,补货积极性整体不高,提货节奏也相对偏慢;导致各地豆粕胀库油厂数量持续增添,短期供应压力有所表现,也造成区域性开机率下降。因为7-8月海内入口大年夜豆供应相对宽松,因而9月份之后大年夜豆到港节奏很关键,尤其是四时度中国是否规复采购美豆则成为关键变数。而周内美豆则延续调剂态势,周五(7月5日)主力合约跌破900美分,主要因美国中西部主产区气象改良以及供应预期相对充沛。美国农业部将于7月11日宣布7月供需申报,但最新调研数据将被反应在8月12日的8月供需申报中中美贸易磋商继承,然则能否杀青协议显着照样未知数;而9月份之落后口大年夜豆到港节奏很关键,尤其是四时度中国是否规复采购美豆则成为关键变数。

本周时代,我国豆粕期现货携手下跌,此中连粕日线5连阴,现货则录得50-100元/吨跌幅,主要因美国中西部气象市的炒作告一段落,豆粕现货市场基础面并无显着改良,各地市场有价无市,提货节奏加倍趋于放缓;油厂入口大年夜豆到港增添而压力持续无法向下消化,下流出货呈现堵塞,则施压近月豆粕基差继承看差,或者(-50/-100) 相近抛压会有所减弱,而远月基差依旧取决于四时度的入口大年夜豆采购偏向。

进入6月,豆粕的现货和基差条约总成交明细放缓,此中尤其是基差成交显着放缓,表现出下流对近月豆粕基差看弱的预期相对较强。根据汇易大年夜数据中间统计,6月份海内主流油厂豆粕成交总量仅为181.83万吨,而4、5月份成交总量则分手高达510.83万吨和479.54万吨,月度成交下滑相称显着;而截至7月5日的五个事情日,我国主流油厂豆粕总成交量为29.18万吨,日均成交量为5.836万吨,环比前一周的46.06万吨总成交量大年夜幅下滑16.88万吨,或降幅36.64%,在继续五周下降后的首次回升后,再次陷入缩减状态。

6月中旬以来,海内饲料厂商基础维持豆粕物理库存水平,条约量普遍下降,市场采购以刚需为主,因而终极导致部分油厂因豆粕胀库压力而接踵停机现状,但市场情绪仍旧没有显着好转迹象。根据汇易统计资料显示,截至6月28日当周,我国主流油厂豆粕库存91.26万吨,环比上一周84.71万吨增添6,.55万吨,或增幅7.73%,为继续第五周上升,而未履行条约量276.54万吨,环比上周295.20万吨环比下滑6.32%,为继续第五周下降。但另一方面,油厂已经或即将面临很现实的条约履行、大年夜豆及豆粕库存压力,高温高湿存储大年夜豆风险等等,因而一旦压榨量规复对付现货基差或继承施压。

从养殖需求来看,非瘟疫情自南向北持续伸展,川渝、贵州、两湖疫情压力较大年夜,部分地区养殖户集中抛售征象凸起。仔猪存栏偏低,且疫情导致复产艰苦,继承限定未来生猪存栏规复,年度猪料破费难以好转;蛋禽养殖利润相对好,存栏持续规复,年度蛋禽料破费增长、但对猪料的抵补供献不及4-5月。水产养殖进入季候性旺季,但因为养殖利润较差,以及多地洪流影响投料,水产料破费呈同比下降趋势。

而从入口大年夜豆采购到港环境来看,入口大年夜豆盘面榨利恶化,主要缘故原由也是受到海内豆粕相对付CBOT大年夜豆走弱以及巴西大年夜豆贴水持续坚挺拖累。中国油厂转向阿根廷/乌拉圭8月船期采购。今朝据贸易商预估,7月份海内入口大年夜豆到货量或将跨越1000万吨,8月份估计到港量900万吨。上周中国油厂采购了18-20船南美大年夜豆,而9月开始巴西大年夜豆平衡表将徐徐变紧,后期贴水保持坚挺向上预期,当然核心问题照样中国四时度是否会规复美豆采购。

美豆市场方面,美国农业部将于7月11日宣布7月供需申报,并计划在7月举行历史上规模最大年夜的从新调研,将在14个州对玉米、棉花、高粱和大年夜豆进行面积调研。调研后孕育发生的数据将被反应在8月12日的8月供需申报。农业部8月申报还将结合斟酌FSA和RMA赓续更新的注册和弃种面积数据。有不雅点称USDA可能在7月供需申报调剂大年夜豆单产,单产存鄙人调风险。另有传言称中国国企将开始采购美豆,购买数量将取决于中美磋商进展,但数量会不及去年12月的传言。


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